美国加密资产领域监管升级，SEC 与 CFTC 就 Coinbase 展开拉锯战
tpwallet官方网站 2025年5月4日 14:36:13 tp官方app下载 89
监管风暴来临
最近，加密货币领域遭遇了监管的猛烈冲击。美国证券交易委员会（SEC）对Coinbase进行了深入调查，涉及对其质押服务、上市资产的处理流程以及分类等多个方面。与此同时，商品期货交易委员会（CFTC）也显现出将监管范围扩展至加密市场的意愿，这让众多交易所感到不安。
加密货币行业本身就充满变数，这次两大监管机构采取的措施，无疑对全球加密货币市场造成了重大影响。特别是Coinbase，作为全球表现较为合规的加密货币交易所，也遭到了调查，这更让整个行业意识到，这次监管行动并非虚张声势，真正的“狼”已经来临。
质押服务风波
众多加密货币交易平台提供质押服务，用户把加密货币抵押给平台以支持网络运作和交易验证，以此可赚取高额的加密货币奖励。然而，美国证券交易委员会对这种质押服务产生了关注，并指出其中存在不少可能的风险和问题。
用户可能会觉得质押服务是一条赚钱的门路，然而从监管者的角度来看，这或许等同于一种隐性的证券发行。像Coinbase这样的大型交易所，其用户群体庞大，参与质押服务的用户众多。若这项服务被认定为违规，极有可能导致众多用户的权益受损，进而引发市场的剧烈波动。
代币定性之争
Coinbase现在允许美国用户进行超过150种代币的交易，但若这些代币被定性为证券，Coinbase可能就需要在美国证券交易委员会（SEC）注册成为交易所，这无疑是一个相当严峻的挑战。一旦代币被判定为证券，那么它们的发行和交易就必须严格遵守证券相关的法律法规。
业界对于加密货币代币的性质认定有着显著的差异。部分观点认为，许多代币本质上具有证券特性，这主要是因为它们的发行目的与证券发行相似，比如用于融资等；然而，也有观点提出，这些代币与传统证券存在区别，它们更接近于一种新型的商品。
BNB调查背景
美国证券交易委员会不仅持续对Coinbase进行监管，而且正在审查币安在2017年首次代币发行（ICO）活动中发售BNB代币的行为，是否触犯了证券法规。2017年，ICO市场异常火爆，众多项目借此途径迅速募资，BNB代币也正是在那时问世。
SEC的调查主要关注BNB代币在发行阶段是否对投资者作出承诺，涉及证券属性的行为。如果调查结果不理想，币安可能会遭受高额罚款等严厉的惩罚措施，这对币安在全球的业务布局将产生重大的负面影响。
监管态度迥异
Gary Gensler，美国证券交易委员会的主席，一直公开强调，大部分加密货币本质上是证券，理应受到该机构的监管；同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）近期频繁表态，有意将监管权限扩展至加密市场，并且已经获得了包括FTX在内的多家加密货币交易所的赞同。
两大监管机构对于加密货币的监管立场各异，这使得市场陷入了困惑。美国证券交易委员会（SEC）倾向于采取严格的监管措施，将大多数加密货币视为证券，这导致了对它们的审查和合规要求更加严格；而美国商品期货交易委员会（CFTC）则展现出较为温和的立场，似乎更受交易所的青睐，他们认为加密货币可以像商品那样进行监管。
界定难题困境
依据美国最高法院的“豪威测试”案例，需以外在形式来判定虚拟货币是否构成证券，这一做法给各监管机构带来了监管难题。比如，若某机构推广虚拟货币并宣扬其盈利前景以诱导消费者购买，根据美国证券法的规定，这类虚拟货币便被认定为证券。
“豪威测试”表面上看很清晰，但在实际操作中，对虚拟货币特性的判断主观性较强，不同机构可能会有不同的理解。这种界定上的难题，导致SEC与CFTC之间的边界变得模糊，进而影响了数字资产的监管力度，市场也因此陷入了混乱和不确定的状态。
在这场关于加密货币监管的讨论中，大家对于加密货币的归类存在分歧，有人认为它应当被视作证券，也有人则主张它属于商品。有兴趣的朋友不妨在评论区留下您的看法，同时，别忘了点赞并转发这篇文章。
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